Thị trường vàng tiếp tục chứng kiến sự biến động cực độ, khi giá không thể giữ được ngưỡng hỗ trợ ban đầu ở mức 4.000 đô la một ounce. Tuy nhiên, một công ty nghiên cứu cho biết đà tăng giá của vàng vẫn chưa kết thúc và dự kiến giá sẽ đạt 5.000 đô la vào năm tới.
Trong báo cáo thường niên Precious Metals Investment Focus, các nhà phân tích tại Metals Focus cho biết sự bất ổn kinh tế đang diễn ra vẫn là yếu tố lớn nhất hỗ trợ giá vàng trong suốt năm mới.
Các nhà phân tích cho biết: “Theo diễn biến trong suốt năm 2025, sự bất ổn đang diễn ra xung quanh chính sách thương mại của Hoa Kỳ và tác động của nó đối với nền kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ vẫn là động lực chính thúc đẩy tâm lý hướng tới vàng “.
Đồng thời, các nhà phân tích cũng kỳ vọng nhu cầu đầu tư của các nhà đầu tư bán lẻ sẽ vẫn mạnh, vì việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng hơn nữa trong môi trường lạm phát cao dự kiến sẽ làm giảm chi phí cơ hội của kim loại quý này như một tài sản không sinh lời.
“Căng thẳng thương mại, rủi ro lạm phát và niềm tin mong manh sẽ duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi căng thẳng tài khóa và nghi ngờ về tính độc lập của Fed làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la. Ngay cả khi việc cắt giảm lãi suất không mạnh mẽ như thị trường kỳ vọng, lợi suất thực tế thấp hơn, căng thẳng địa chính trị và hoạt động mua vào liên tục của khu vực chính thức sẽ thúc đẩy giá vàng lập kỷ lục mới”, các nhà phân tích nhận định trong báo cáo.
Công ty nghiên cứu có trụ sở tại Anh cho biết họ dự kiến giá vàng trung bình sẽ vào khoảng 4.560 đô la một ounce vào năm tới, tăng 33% so với giá trung bình từ đầu năm đến nay.
“Triển vọng lạc quan này phản ánh quan điểm của chúng tôi rằng, mặc dù dòng vốn đầu tư đang tăng, nhưng tỷ lệ phân bổ vàng hiện tại của các nhà đầu tư vẫn thấp hơn đáng kể so với mức sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này cho thấy dư địa đáng kể cho dòng vốn tiếp theo, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn trung và dài hạn”, các nhà phân tích cho biết.
Triển vọng tăng giá xuất hiện khi giá vàng đang chật vật tìm kiếm động lực tăng mới vào đầu tuần. Giá vàng giao ngay được giao dịch ở mức 3.975 đô la một ounce, giảm hơn 3% trong ngày. Kim loại màu vàng này đang chứng kiến lực bán mạnh mẽ sau khi giảm 3% vào tuần trước.
Cùng với vàng , Metals Focus cũng rất lạc quan về bạc , dự đoán giá sẽ tăng lên 60 đô la vào năm tới, với mức giá trung bình hàng năm là 57 đô la một ounce.
Bạc bắt đầu tuần mới với một đợt bán tháo mạnh mẽ, với giá giao ngay ở mức 46,28 đô la một ounce, giảm hơn 4% trong ngày. Áp lực bán ra vào thứ Hai tiếp nối mức giảm 6% của tuần trước.
Mặc dù các nhà phân tích nhìn thấy tiềm năng vững chắc của bạc , họ kỳ vọng vàng sẽ vượt trội hơn kim loại xám vào năm 2026, đặc biệt là trong nửa cuối năm.
“Mặc dù trong giai đoạn đầu của dự báo, chúng tôi tin rằng bạc có thể sẽ tiếp tục vượt trội so với vàng , với tỷ lệ vàng/bạc có khả năng giảm sâu hơn nữa, nhưng chúng tôi dự đoán điều ngược lại sẽ xảy ra từ giữa năm 2026 trở đi. Cho dù điều này là do đà tăng của đồng đang chững lại, giá bạc cao và nhu cầu chậm lại khiến hàng tồn kho từ Đông Á đến London giảm bớt, hay nhu cầu bạc thỏi của Ấn Độ giảm bớt, chúng tôi kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục dẫn đầu”, các nhà phân tích cho biết.
Họ nói thêm rằng nhu cầu công nghiệp sẽ vẫn là động lực quan trọng thúc đẩy giá bạc đến năm 2026, ngay cả khi các công ty tìm kiếm sản phẩm thay thế có chi phí thấp hơn và cố gắng giảm lượng bạc sử dụng.
Các nhà phân tích cho biết: “Mặc dù những nỗ lực giảm sử dụng bạc để ứng phó với mức giá cao kỷ lục đang được tiến hành, nhiều ứng dụng công nghiệp sẽ cần thời gian để điều chỉnh, nghĩa là nhu cầu có thể chưa giảm ngay lập tức. Hơn nữa, một số tổn thất từ việc tiết kiệm và thay thế sẽ được bù đắp bởi nhu cầu mạnh mẽ ở những nơi khác, đặc biệt là đầu tư vào bạc thỏi và bạc xu, dự kiến sẽ phục hồi vào năm tới, nhờ lực mua mạnh từ Ấn Độ”.
Đồng thời, Metals Focus cũng dự đoán rằng nhu cầu mạnh mẽ về bạc sẽ tiếp tục tạo ra những thách thức trên toàn bộ chuỗi cung ứng kim loại quý toàn cầu.
Trong năm qua, những lời đe dọa áp thuế từ Tổng thống Donald Trump đã khiến một lượng bạc chưa từng có chảy vào các kho bạc ở New York, gây ra tình trạng thiếu hụt kim loại vật chất ở London. Nhu cầu đầu tư ngày càng tăng và lượng nhập khẩu kỷ lục vào Ấn Độ đã nhanh chóng làm cạn kiệt tất cả các kho bạc vật chất tại London, khiến giá giao ngay tăng mạnh so với giá tương lai trên sàn CME. Trong khi đó, giá thuê bạc gần đây đã đạt mức cao kỷ lục.
Các nhà phân tích cho biết: “Tính thanh khoản vật chất trên thị trường London có thể sẽ vẫn tương đối eo hẹp trong thời gian tới, do nhu cầu đầu tư mạnh mẽ và nhu cầu của Ấn Độ, thâm hụt cơ cấu và sự bất ổn về chính sách khiến lượng bạc dự trữ tại Hoa Kỳ vẫn còn lớn”.
