Chứng khoán BSC cho rằng, 2 mảng kinh doanh cốt lõi là vận hành khai thác và hạ tầng cho thuê chậm lại trong bối cảnh nguồn việc từ tập đoàn không tăng và các ứng dụng của mạng 5G triển khai chậm hơn dự kiến.
BSC đưa ra khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu CTR của Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel với giá mục tiêu 93.800 đồng/CP, dựa trên quan điểm kết quả kinh doanh 2026 tăng trưởng thấp 7% do 2 mảng kinh doanh cốt lõi là vận hành khai thác và hạ tầng cho thuê chậm lại trong bối cảnh nguồn việc từ tập đoàn không tăng và các ứng dụng của mạng 5G triển khai chậm hơn dự kiến.
Do vậy, BSC sử dụng mức EV/EBITDA = 9 lần chiết khấu 10% so với bình quân 5 năm để phản ánh điều trên.
Tuy nhiên, BSC sẽ xem xét lại khuyến nghị đối với CTR trong trường hợp doanh nghiệp ghi nhận tỷ lệ dùng chung cao hơn kỳ vọng (từ 1,1 trở lên tương đương tăng 8% so với mức 1,03 hiện tại) hoặc mảng xây dựng B2C tốt hơn kỳ vọng.
Năm 2026, BSC dự phóng CTR ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số lần lượt đạt 15.153 tỷ đồng (tăng trưởng 8,7%) và 639 tỷ đồng (tăng trưởng 7%), tương đương EPS FW 2026 = 5.590 đồng/CP, PE FW 2026 = 15,4 lần.
Sơ bộ kết quả kinh doanh tháng 1/2026, doanh thu thuần đạt 1.303 tỷ đồng (tăng trưởng 45%), lợi nhuận trước thuế đạt 63,8 tỷ đồng (tăng trưởng 26%) dựa trên mức nền thấp của kỳ nghỉ lễ tết nguyên đán vào tháng 1/2025.
Ngoài ra, lượng hợp đồng ký mới của CTR cũng ghi nhận tăng trưởng tích cực ở cả 2 mảng B2B và B2C với lần lượt tăng trưởng 79%/213%.
